广告年报探秘一：中外巨头的表现与应对

又到了一年一度的财报发布期，全球上市公司的年报大部分都已经发布，而户外传播行业们的巨头走势同样备受关注。接下来我们将通过几期年报解读快速读懂户外传媒业巨头们2019的经营历程：把握全球传媒行业的最新趋势。

01分众传媒

数据来源：雪球

分众公布的业绩快报中显示，2019年，公司实现营业收入 121.36 亿元，较 2018 年同比下降 16.60%；实现营业利润 23.86 亿元，较 2018 年同比下降 65.68%；实现利润总额 23.48 亿元，较 2018 年同比下降 66.18%。

分众从收入端和成本端给出了自己的解释：

 在收入端，分众传媒表示，受宏观经济影响，2019 年中国广告市场需求疲软，行业景气度欠佳。公司客户调减广告预算，互联网行业广告收入的大幅缩减构成了报告期内公司营业收入下滑的主要原因。

 在成本端，自2018年二季度起，分众大幅度扩张电梯类媒体资源，导致公司在2019年媒体资源租金、设备折旧、人工成本及运营维护方面成本有较大幅度增长。

 收入，成本两端同时面临较大压力是如今传播业内上市公司的常见场景。作为一只自上市以来就备受关注的行业龙头标的，分众在投资人中的口碑一般。多次巨幅市值波动且市值一直在地位徘徊。这一切既给了部分长期投资者持仓的理由。但又让诸多的资方对这一标的的未来持疑！但是分众这两年抓住了电梯媒体技术升级的关键机会大胆的扩张。线下新媒体平台数量的持续增长和公司稳健经营拥有大批现金储备的方式使得无数的投资者将该标的作为长期持有的配置组合之一继续持有！

数据来源：雪球，AOM智库整理

自2015年以来分众的PE（市盈率）一直在地位保持稳定，这一点凸显了一个关键点，户外广告行业质地犹存，优质户外广告公司的投资价值和潜力仍被低估！低调，稳健，高成长的背后是二八效应明显的行业区分之下中国户外巨头的崛起之机！

02电通集团

数据来源：英为财经

看过了中国的巨头，我们可以再看世界第一的超级巨头表现，日本广告和市场营销机构电通集团公布了2019年年度财报。财报显示，电通集团2019全年营收1.05万亿日元，净营收9394亿日元，亏损高达809亿日元。这是电通自2001年在日本上市以来，首次出现营业利润赤字。

数据来源：英为财经

 作为一家老牌的巨头，2013年收购英国传媒集团安吉斯，此后成立电通安吉斯集团，成为营销史上规模最大的收购并购项目曾经令电通一度四顾无敌。意气风发之下的电通在13-17年的全球高增长红利中分享到了极其丰厚的一块蛋糕。但是巨大的体量和过于广泛的扩张脚步。在近几年的全球市场中，电通在多地面临着巨大的本地广告落地的问题。各国迥然不同的文化环境和客户取向让诸多外资巨头在进入陌生市场的同时面临着巨大的困难！户外传播行业的本地属性让大企业跨国扩张的脚步面临着

结    语

在以上公司发布的公告中不难发现，广告市场需求疲软，行业景气度欠佳是导致行业整体利润增速慢的主要原因之一。同时，随着疫情的冲击，经济增长进一步放缓，对客户广告开支造成不小影响，而广告位的需求亦相应减少。在这种情况下，户外广告公司择优运营、在扩张的新兴市场步步为营成为了未来户外巨头成长的新命题！！！

END

━━━━